市场动荡！非农数据大爆发，投资者瞩目

金融市场风起云涌！全球投资者聚焦非农数据大揭秘

　　 2025.1.13

　　 股指操作参考：逢低做多

　　 战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为，近期因国内政策预期减弱及外部干扰因素增多，市场表现较为疲软。在市场风险偏好未见明显提升前，预计市场仍将维持震荡格局。随着海外不确定性的逐步明朗以及两会临近，国内政策预期或将再次升温，从而推动市场回暖。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议）

　　 市场信息&实盘数据

　　 震荡下行

　　 上周市场整体呈现震荡下行的趋势，市场情绪显得较为疲弱，两市的日均成交额也下滑到了1.1万亿元。除去科创50指数以外，其他主要指数均出现了不同程度的下跌，其中创业板指跌幅最大，达到了2.02%，紧随其后的中证1000指数下跌了1.43%，而沪指则下跌了1.34%。截至上周五收盘，上证指数报收于3168.52点，跌幅为1.33%；深证成指报收于9795.94点，跌幅为1.80%；创业板指报收于1975.30点，跌幅为1.76%；沪深300指数报收于3732.48点，跌幅为1.25%；上证50指数报收于2560.25点，跌幅为0.75%；中证500指数报收于5369.28点，跌幅为1.60%；中证1000指数报收于5544.92点，跌幅为2.25%。 从上述数据可以看出，上周市场的表现并不理想，尤其是中小盘股的跌幅更为显著，这反映出投资者对于经济前景的信心有所减弱。尽管科创50指数在上周表现出一定的韧性，但整体市场氛围依然偏冷。预计短期内市场可能仍会维持波动状态，投资者需要密切关注政策面的变化以及宏观经济数据的表现，以期寻找到投资机会。

　　 期指方面，IF2501跌1.26%，IH2501跌0.79%，IC2501跌1.54%，IM2501跌2.15%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-0.62% 、0.19% 、-5.08% 、-8.24%。

　　 资金面：净回笼148亿元

　　 1月10日，央行进行45亿元7天期逆回购操作，而当天有193亿元7天期逆回购到期，从而实现净回笼148亿元。

　　 消息面：美国在12月的非农就业报告中显示，就业人数增加了25.6万人，这一数字远超市场预期。这表明劳动力市场的强劲势头并未减弱，企业仍在积极招聘，显示出经济的韧性和活力。尽管面临各种挑战，如通货膨胀和供应链中断，但这些数据反映出美国经济在当前环境下依然保持着较好的增长态势。这样的就业增长不仅有助于家庭收入的提高，也进一步巩固了消费者信心，对整体经济增长起到了支撑作用。

　　 【美国12月非农就业人数增加25.6万人超出预期】美国12月非农就业人数增加了25.6万，预测值为增加16.5万，前一个月的数据为增加22.7万。美国12月的失业率维持在4.1%，预测值为4.2%。

　　 【全国商务工作会议：推进提振消费专项行动 加力扩围实施消费品以旧换新】全国商务工作会议1月11日至12日在京召开。会议强调，2025年全国商务系统要自觉把思想和行动统一到党中央决策部署上来，重点做好八个方面工作：一是推进提振消费专项行动，加力扩围实施消费品以旧换新。二是全力以赴稳外贸，推动贸易高质量发展。三是促进吸引外资稳存量扩增量，营造一流营商环境。四是主动对接国际高标准经贸规则，高水平建设开放平台。五是推动产业链供应链国际合作，提升对外投资合作质量水平。六是加强务实经贸合作，推动高质量共建“一带一路”走深走实。七是积极参与全球经济治理，加强多双边区域经贸合作。八是防范化解重大风险，坚决维护国家安全。

　　 美国最高法院于1月10日就TikTok面临的“不卖就禁”法案进行了口头辩论。此次辩论围绕言论自由与国家安全两个核心议题展开。经过约2.5小时的激烈讨论，法院似乎对案件的关键点有了更深入的理解。预计最高法院将在下周发布关于TikTok禁令的意见。 从今天的辩论来看，最高法院的法官们显然非常关注此案所涉及的复杂性。一方面，TikTok作为全球最大的社交媒体平台之一，其在言论自由方面的作用不容忽视。另一方面，美国政府担心该平台可能存在的安全风险，这也是一个需要认真对待的问题。这次辩论不仅反映了科技与法律之间的碰撞，也体现了言论自由与国家安全之间微妙而复杂的平衡。下周的裁决无疑将对未来社交媒体的发展产生深远影响。

　　 （陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178）

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