南方基金探索A500机遇，探讨ETF未来

揭秘南方基金A500机遇，探索ETF的未来之路

　　 12月27日，与南方基金联合举办了主题为“把握A500潜力，展望ETF前景”的线下研讨会。此次活动吸引了南方基金、国信证券、银河证券、华泰证券、广发证券及多位财经专家和精英人士参与，共同探讨ETF行业的新动态，分析A500指数的投资趋势与机遇。

　　 南方基金证券公司业务部总经理高虹在致辞中表示，中证A500指数凭借其广泛的行业覆盖和精选的龙头企业，代表了新质生产力的发展方向，为投资者提供了前景广阔的机遇。 该指数不仅反映了当前市场结构的变化趋势，而且通过聚焦具有成长潜力的行业和企业，有望成为未来经济增长的重要风向标。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的投资标的，它能够帮助投资者更好地把握经济转型带来的投资机会。

　　 国信证券财富与机构事业部投顾中心总经理李斌表示，从中长期投资角度来看，中证A500ETF具有很大的发展潜力，其主要价值在于资产配置而非短期交易。此外，头部券商投资顾问吴荫也强调，中证A500ETF更适合那些期望长期分享中国经济增长机遇的投资者进行持有。

　　 中证A500ETF南方（159352）基金经理朱恒红注意到，近期A500指数受到了市场的极大关注，资金流入的趋势愈发显著。

　　 今年以来，被动指数基金在我国市场上的重要性日益凸显，已成为市场重要的边际增量力量，尤其集中在以沪深300为代表的大盘宽基类ETF上。在这轮ETF扩张期间，机构投资者的扩张速度尤为突出，预计这一趋势在2025年还将进一步加速。与此同时，指数权益基金相比主动权益基金，在股价的边际定价能力方面表现得更加显著。 从整体上看，被动投资的发展无疑为市场注入了新的活力。机构投资者的积极参与不仅推动了ETF市场的快速增长，还增强了市场效率。随着市场对被动投资接受度的提高，我们有理由相信，未来几年内，这种趋势将持续增强，进一步提升市场流动性和定价效率。这也提醒我们，作为投资者，有必要关注并理解被动投资策略的变化，以便更好地把握未来的投资机会。

　　 中证A500ETF投资价值重在配置

　　 在致辞中，南方基金证券公司业务部总经理高虹指出，2025年新征程即将开启。在新旧交替不变局之际，投资者对财富的保有增值诉求变得更加迫切，对投资工具的选择更为审慎。寻找到高性价比、具有代表性且能够长期兑现收益的好产品已成为众多投资者的共同需求。在此背景下，代表中国新经济的发展方向的中证A500指数及其ETF产品应运而生。中证A500ETF南方（159352），也成为了南方基金在新的行业竞争格局下，倾尽精力和资源打造的核心宽基产品。

　　 “这款产品因其广泛的行业覆盖和精选的龙头企业，代表了新质生产力的发展方向，为投资者提供了广阔的前景选择。”高虹表示，完善和优化该产品的关键在于，必须始终与监管机构保持紧密合作，并与同行业进行深入交流，同时以客户为中心，倾听投资者的需求。在此基础上，还应依靠专业的研究团队和丰富的市场经验，全心全意地为客户打造高质量的金融产品和服务。 这段话强调了产品开发过程中与监管和同行保持密切联系的重要性，同时也突出了以客户为中心的服务理念。这不仅有助于确保产品的合规性和专业性，还能更好地满足投资者的需求，提升用户体验。在当前竞争激烈的金融市场中，这种全方位的服务理念无疑能够为产品赢得更多青睐。

　　 在圆桌论坛环节，国信证券财富与机构事业部投顾中心总经理李斌从投资顾问的角度出发，指出ETF的最大优势并不在于作为交易工具，而是在于为客户提供大类资产配置服务。ETF的底层资产不仅包含股票，还包括商品和债券，涵盖了多种资产类别。从这个角度来看，中证A500ETF的主要价值在于资产配置，而不是频繁交易。

　　 在他看来，中证A500指数相比沪深300指数在获取超额收益方面更具优势，同时其波动率低于某些中小盘指数，这预示着它具有巨大的发展潜力。随着未来头部客户将更多资产配置到权益市场，中证A500ETF有望成为最适合的核心底仓资产。“一旦越来越多的机构和散户认识到这一点，并逐渐将其他核心宽基中的资产转移至此，中证A500ETF的生态系统将逐步形成。” 从当前市场情况来看，中证A500ETF无疑是一个值得关注的投资工具。其良好的收益潜力和相对较低的风险水平使其成为投资者分散风险和追求稳定回报的理想选择。然而，值得注意的是，尽管前景看好，投资者仍需谨慎评估自身的风险承受能力，并结合市场动态做出理性决策。

　　 公募基金已率先布局中证A500指数，未来将有更多机构陆续加入。随着市场的推进，与中证A500指数相关的衍生产品等也将适时推出，围绕该指数的生态系统将日益完善，这对于广大投资者无疑是个好消息。李斌表示。

　　 投顾代表吴荫也表示，中证A500指数更能精准体现中国未来的经济发展方向，中证A500ETF也更适宜那些期望分享中国长远发展收益的投资者进行长期持有。“因此，在引导客户配置ETF时，必须清楚地说明，投资中证A500ETF应基于长期资产配置的考量，建议将其视为长期持有的标的。若客户确实有交易需求，可以建议他们利用网格策略，在市场波动中高抛低吸以获取超额收益。”

　　 被动基金定价权正在提高 A500ETF诞生恰逢其时

　　 截至2023年底，美国被动基金持股市值已占全部基金持仓的近60%，这一趋势反映了过去十几年间被动基金迅速扩张的局面。中证A500ETF南方（159352）基金经理朱恒红指出，这一现象值得我们深思。随着市场的发展，越来越多的投资者倾向于选择低成本、透明度高的被动投资工具。这不仅改变了资产管理行业的格局，也对基金管理人提出了新的挑战。在中国市场，虽然被动基金的发展还处于起步阶段，但这一趋势似乎正在形成。我们可以预见，未来几年内，被动基金可能会在中国市场迎来更快速的增长。这种变化不仅反映了投资者偏好的转变，也预示着中国金融市场将进一步开放与成熟。

　　 朱恒红认为，全球被动投资的增长，已成为优秀企业表现优异的关键推手。

　　 今年以来，被动基金在市场中的地位愈发显著，成为了重要的边际增量力量。尤其引人注目的是，这类资金主要流向了以沪深300为代表的大型宽基类ETF。这种趋势不仅反映了投资者对于大盘股的信心增强，同时也显示出了市场对于稳定性和流动性的需求正在上升。随着经济环境的变化，被动投资策略因其低成本和相对稳定的特性，越来越受到市场的青睐。这无疑为大盘股提供了更多的支持，同时也可能对未来的市场格局产生深远影响。

　　 他观察到，历史上，A股ETF往往在市场疲软时迅速扩大规模，这可能归因于“越跌越买”的交易策略。被动基金的增长主要由宽基ETF带动。在当前这一轮ETF扩张期间，机构投资者的增长速度更快，预计到2025年这一趋势还将加快。“与以往的经验相似，自2021年二季度开始的本轮ETF扩张期间，A股市场环境整体较为低迷，被动基金中的机构投资者持有规模持续增加。随着政策进一步支持并提振资本市场，未来中长线资金有望通过ETF加速进入A股市场。”

　　 在被动化投资趋势不断深化的背景下，A股市场投资生态也已悄然发生变化。朱恒红表示，本轮ETF扩张，指数权益基金相较于主动权益基金对股价展示出更为显著的边际定价能力。“伴随机构推动ETF不断扩张，未来A股被动化投资趋势有望进一步深化，推升A股市场有效性程度不断提高，与美国市场类似，A股主动权益基金未来获取超额收益的难度或会变大。”

　　 针对A500指数，朱恒红指出，该指数更准确地反映了我国经济转型与升级后的核心股市资产状况，受到了市场的高度关注，资金流入的趋势十分明显。

　　 一方面，与已发布的中证A50相比，中证A500包含了更多的股票，对A股市场的覆盖面更广，代表性也更强。同时，相较于沪深300、中证800等主流宽基指数，中证A500注重保持指数样本行业的市值分布与整个样本空间的一致性，以更好地反映各行业内最具代表性的上市公司的整体表现。此外，该指数的编制还结合了互联互通机制以及ESG（环境、社会和治理）筛选条件，方便境内外的中长期资金配置A股资产。

　　 在收益层面，中证A500指数在走势上与沪深300和中证全指较为相似，能够较好地反映A股市场特别是大中盘A股的表现。该指数的历史收益表现优异，过去20年的年化收益率达到8.2%，相对沪深300指数的年化超额收益为0.9%。自2020年以来，中证A500相对于沪深300指数的累计超额收益为7.02%，年化超额收益为1.44%。此外，中证A500指数相比沪深300指数更贴近中证全指，因此对整个市场的表征性更强。 这种表现表明中证A500指数不仅具有良好的长期投资价值，而且在近期市场波动中也展现出一定的抗压能力。这使得它成为投资者关注的重要指数之一，尤其适合那些寻求分散风险和获取稳定回报的投资组合。

　　 “当前，我国正处在新旧动能转换的关键阶段，迫切需要一个能够准确反映当前转型趋势的新指数。A500指数及相关产品的适时推出，对于投资者更好地捕捉国内产业升级和未来发展的投资机会具有重要意义。”朱恒红表示。

　　 值得一提的是，中证A500ETF南方(159352；联接基金A类022434，C类022435，Y类022918)自上市以来运作平稳，交投活跃，截至12月30日，中证A500ETF南方(159352)的最新规模已超过220亿元。南方基金作为一家在指数化投资和ETF管理方面拥有丰富经验的大型基金管理公司，其旗下的股票ETF在跟踪精度上一直保持行业领先地位。根据招商证券基金评价中心的数据，截至2024年3月31日，南方基金在过去十年中股票ETF的跟踪精度最高，位居同类产品第一名（指标分类为被动投资-股票ETF-规模加权跟踪误差，过去十年排名为1/18）。