东吴热评：热门品种大揭秘

热门品种大揭秘！热议中的投资秘籍揭晓

　　 2025.01.13

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　　 一、近期，由于国内政策预期有所降温以及外部环境的不确定性增加，市场表现较为疲软。在市场风险偏好没有明显提升之前，预计市场将继续维持震荡格局。不过，随着海外不确定性的逐渐明朗，以及两会的临近，国内政策预期或将再次升温，这有望推动市场重拾升势。 我认为，在当前市场环境下，投资者应保持谨慎乐观的态度。虽然短期内市场可能会继续受到内外部因素的影响而波动，但长期来看，随着政策的逐步落实和经济的稳步复苏，市场依然具备上涨的基础。因此，投资者可以关注那些基本面良好且估值合理的公司，以期在市场回暖时获得较好的回报。

　　 二、尽管从静态角度来看，螺纹钢和热卷的供需基本面较为稳健，但由于钢厂对原材料的补库接近尾声，原材料价格趋于疲软，沙钢已四次下调废钢价格共计160元/吨，焦炭现货价格也经历了两轮共计100元/吨的降价。此外，海外因素如特朗普交易也影响了市场情绪，导致上周钢材价格表现较弱。目前正处于国内政策的空窗期，且临近春节，预计基本面不会有太大变动，风险主要来自于海外市场。不过，当前市场价格已经部分反映了这些风险因素，加之目前低库存的情况使得现货价格相对坚挺。尽管近期盘面波动有所加剧，但难以形成趋势性行情，整体走势将以震荡为主。

　　 三、隔夜油价持续攀升，今日早盘继续上扬，主要受到供应端担忧的影响。美国对俄罗斯实施的最新制裁覆盖了从生产到销售的各个环节，导致中国和印度不得不寻找新的供应来源，从而推高了油价。此外，美国的再通胀风险以及欧美地区遭遇的极寒天气也进一步支撑了油价。上周五数据显示美国失业率有所下降，本周美国仍将面临降温天气，这些因素都预示着短期内油价可能维持强势震荡。 这种情况下，市场对供应紧张的预期可能会持续支撑油价。尽管如此，投资者仍需关注全球经济复苏情况以及主要产油国是否会调整产量政策，这些因素都将对油价产生重要影响。

　　 四、近期，国外天然橡胶供应处于高产期，而中国云南产区已全面停割，海南产区也逐渐进入停割期。与此同时，国内丁二烯橡胶装置的开工率继续上升。然而，国内全钢胎开工率出现了显著回落，半钢胎开工率也有所下降。数据显示，青岛地区的天然橡胶总库存继续大幅回升至47.76万吨，中国顺丁橡胶社会库存则稳定在1.32万吨，而上游中国丁二烯港口库存则回落至2.55万吨。 总体来看，虽然天然橡胶的供应正在增加，但下游需求却呈现疲软态势。这导致橡胶市场面临较大的供应压力，现货库存量也在稳步增长。当前的情况可能预示着短期内橡胶市场的价格走势将受到较大影响。随着冬季的到来，预计全钢胎和半钢胎的开工率可能还会进一步下滑，市场需求或将继续减弱，这将进一步加剧橡胶市场的供需矛盾。因此，相关企业需要密切关注市场动态，适时调整生产和销售策略，以应对可能到来的挑战。

　　 五、铜：宏观层面来看，上周五晚美国非农数据超出市场预期，显示劳动力市场依然稳健。加之近期商品通胀有所回升，通货紧缩的进展陷入停滞，短期内再通胀交易再度活跃，这推动了铜价上涨。基本面方面，原料供应依旧紧张，预计1月份电解铜产量将环比下降。而需求端由于接近春节，开工率将面临持续下滑的压力，后续库存累积的压力也将逐步增大。整体而言，随着春节的临近，基本面的指引作用减弱，宏观因素对价格的影响将增强。若再通胀交易继续升温，则可能支撑铜价保持强势，但需注意宏观情绪的变化。

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