五大期货交易所联手打击高频交易！禁止降低手续费

期货交易所联手合作，共同抵制高频交易！

　　 五家期货交易所集体对高频交易出手。

　　 1月7日，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所及广州期货交易所均在其官方网站上发布了相关公告，对期货结算的相关规则和违规处理办法进行了修订，明确规定“对于交易所认定的高频交易者，不得给予手续费减免”。

　　 同时，若会员未能按照规定合理使用交易所减免的手续费，将视情节严重程度予以警告、通报批评、公开谴责、暂停业务或撤销会员资格等处罚措施。新版规则将于2025年1月7日开始执行。

　　 五家期货交易所集体出手

　　 中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）在其官网上发布了《中国金融期货交易所结算细则》的修订对照表，其中对第四十四条进行了相应的修改。

　　 第四十四条规定，交易所可以对会员应交纳的手续费进行减收，减收方案由交易所另行制定并根据市场情况进行调整。会员应当根据法律、法规、规章以及交易所有关规定，规范使用交易所减收的手续费，不得对交易所认定的高频交易者进行手续费减收。其中，“不得对交易所认定的高频交易者进行手续费减收”为新增内容。

　　 同时，《中国金融期货交易所违规违约处理办法》第二十五条中，增加了针对“未规范使用交易所减收的手续费”的处罚办法，即采取责令改正，没收违规所得，交易所还可以根据情节轻重给予警告、通报批评、公开谴责、限制开仓12个月以下、强行平仓、暂停或者限制业务、调整或者取消会员资格、宣布为“市场禁止进入者”的纪律处分。

　　 在罚款方面，对于没有违规所得或违规所得不足10万元的情况，可处以不超过50万元的惩罚性违约金；若违规所得超过10万元，则可处以相当于违规所得1倍至5倍之间的惩罚性违约金。

　　 上海期货交易所1月7日也发布公告称，《上海期货交易所结算管理办法（修订版）》《上海期货交易所违规处理办法（修订版）》经上期所理事会审议通过，并已报告中国证监会，现予以发布，自2025年1月7日起实施。

　　 修订后的《上海期货交易所结算管理办法》在“第四章日常结算”中，增加“不得对交易所认定的高频交易者进行手续费减收”规定。

　　 修订后的《上海期货交易所违规处理办法》在“第三章违规处理”中，新增了对“未规范使用交易所减收的交易手续费”行为的处理措施。具体而言，若会员存在“未规范使用交易所减收的交易手续费”等违反交易所结算管理规定的行为，将被要求整改，并且根据违规情节的严重程度，交易所可给予警告、通报批评、公开谴责、暂停部分期货或期权业务、暂停开仓交易12个月以下、取消会员资格的纪律处分，同时还可以并处50万元以下的罚款。

　　 其他三家期货交易所均公告了类似的规则修订。

　　 高频交易成监管重点

　　 国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称新“国九条”） 明确要求出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管。这是程序化交易监管被首次写入新“国九条”。

　　 2024年10月8日实施的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》充分借鉴国际市场监管经验，从维护市场公平和交易秩序出发，对高频交易提出了更严格的差异化监管要求，其中就涵盖了差异化收费。

　　 在2024年7月10日，中国证监会有关部门负责人就程序化交易监管进展情况答记者问时就表示，明确高频量化交易差异化收费安排。根据申报数量、撤单率等指标，研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准，以“增本”促“降速”。

　　 2024年10月11日，据新华社消息，日前，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（下称《意见》）。《意见》中也指出，强化高频交易全过程监管，规范期货交易所和期货公司的手续费减收行为，取消对高频交易的手续费减收。

　　 期货高频交易处罚已有先例

　　 事实上，之前中金所对期货高频交易行为进行过处罚。

　　 2024年2月28日，中金所发布消息称，经中金所查明，上海维万公司管理的3个产品账户、公司实控人及其亲属名下的2个自然人账户，未按规定申报实际控制关系。在未申报实际控制关系期间，上海维万公司及其实控人采用高频交易方式，在股指期货多个品种上超交易限额交易，情节严重，构成“利用不正当手段规避交易所交易限额制度，超限交易”的违规行为，获取违规盈利893.48万元。

　　 中金所决定对上海维万公司及其实控人等通报批评，对上海维万公司管理的相应3个产品账户、公司实控人及其亲属名下的2个自然人账户股指期货限制开仓十二个月，没收违规所得893.48万元，并将上述纪律处分记入资本市场诚信信息数据库。

　　 中金所表示，将按照证监会部署要求，严守监管主责主业，持续加强市场一线监管，坚决做到监管“长牙带刺”、有棱有角，严厉打击以不正当手段规避交易监管、违反市场“三公”原则、损害投资者合法权益的违法违规行为，始终保持严的基调和“零容忍”高压态势。同时，提醒投资者依法合规交易，共同维护金融期货市场正常交易秩序。

　　 当天，证监会发言人就中金所采取的纪律处分措施回答了记者的提问。 中金所近期对部分违规交易行为采取了严格的纪律处分措施，体现了监管机构在维护市场秩序方面的坚定立场。这不仅是对相关违规者的警示，也是对整个市场的提醒。希望各金融机构能够以此为鉴，加强内部管理与合规审查，确保市场公平公正，促进金融市场的健康稳定发展。

　　 证监会表示，中金所依据相关规定，对涉及期货市场实际控制关系账户管理违规行为的相关客户采取了监管措施，这是交易所履行其监管职责的重要体现。中国证监会始终坚守严格的监管原则，指导证券交易所和中金所强化期现货市场的监管联动，通过穿透式监管手段，包括对高频交易在内的各种交易行为进行严格监控，依法依规打击市场上的违法违规行为。证监会将继续深入贯彻中央金融工作会议的精神，全面加强市场监管力度，确保市场的平稳健康发展。 这一系列措施体现了监管机构对于维护金融市场秩序的决心。在当前复杂多变的市场环境中，加强监管不仅是对投资者权益的有效保护，也是促进市场长期稳定发展的必要条件。通过这些强有力的监管行动，可以有效遏制市场操纵和不正当交易行为，为投资者创造一个更加公平、透明的交易环境。