「揭秘：这13只被错杀的红利股，高分红高股息高ROE，吸引大资金疯狂抢购中！」

揭秘：错杀13只高分红红利股，暗藏巨大投资机会！

　　 机构建议关注煤炭板块底部配置机遇。

　　 岁末年初，A股市场出现了明显的波动，上证指数一度跌破3200点，创业板指也一度跌破2000点。在申万一级行业中，多数板块呈现下跌趋势，其中煤炭、非银金融、商贸零售、建筑装饰和公用事业等行业节后跌幅均超过了5%。 这种市场表现反映出投资者对未来经济前景的不确定性，尤其是在全球经济增长放缓和地缘政治紧张的背景下。此外，国内政策调整和企业盈利预期的变化也对股市造成了影响。尽管短期内市场可能继续面临压力，但长期来看，中国经济的基本面依然稳健，政策支持也将为市场提供一定的支撑。投资者应理性看待市场的短期波动，把握结构性机会。

　　 展望2025年，在利率持续下行的背景下，A股市场的高分红板块迎来了较好的配置时机。以国有大型银行为例，相较于2024年初，它们当前的股息率与无风险利率之间的差距有所缩小。这主要是因为这些银行的分红政策具有很高的确定性，并且在实施常态化中期分红后，分红的节奏变得更加平稳，这在当前市场环境下尤为难得。从其他高分红板块来看，目前市场尚未充分反映无风险利率下降的影响，因此这些板块普遍还存在上涨的空间。

　　 煤炭板块节后跌幅最大

　　 作为去年上半年最火爆的板块之一，煤炭板块自年初以来跌幅最大，超过6%。煤炭股的下跌主要还是由于煤价调整所致。据悉，2024年各煤种价格继续下跌，平均降幅在14%。有机构预计2025年行业供给或更为宽松，煤价中枢仍有下移压力。

　　 自今年1月以来，非银金融板块同样下跌超过6%，在申万行业的跌幅榜上位列第二。该板块曾在去年9月底引领了一波大涨行情，其中核心股票东方财富的表现尤为突出，创下了一系列记录，并且股价也达到了历史最高点。

　　 有分析人士指出，非银金融的调整可视为快速上涨后的正常回调，而煤炭板块的持续下滑则显得有些令人费解。一方面，该板块在之前的市场走势中并未展现出色的表现；另一方面，在经过调整之后，其作为高分红资产的特性变得更加明显。

　　 当前煤炭行业在红利与周期属性方面表现出攻守兼备的特点。本周10年期国债收益率一度跌破1.6%，以中国神华为代表的高股息标的当前股息率仍维持在5%以上。在低利率环境下，这些股票的股息率显得更具吸引力。目前，政策与基本面数据验证正处于一个相对平静的阶段，预计在3月全国两会召开之前，市场风格可能会偏向防御属性，这使得煤炭行业的红利逻辑得以显现。 随着3月全国两会的临近，一系列刺激政策或将陆续出台，有望提振市场情绪及改善基本面数据。在这种背景下，动力煤中弹性较大的标的以及市场化程度较高的焦煤标的可能更受益于周期属性的推动。整体来看，煤炭行业在当前经济环境中的表现值得投资者关注，尤其是在低利率环境下，其稳定收益的特性为投资者提供了一定的安全边际。 这一分析表明，在当前市场环境下，煤炭板块不仅具备一定的避险功能，同时也存在因政策刺激而带来的增长机会。投资者应结合自身风险偏好和市场变化，审慎作出投资决策。

　　 这类股票或被错杀

　　 事实上，据数据宝统计，多家机构评级、滚动股息率超过3%、滚动市盈率低于10倍的股票中，有13只股票在过去3年中加权净资产收益率均超过10%，分红率均超过30%，并且最新股价较去年四季度以来的高点回调超过20%。这其中有多只煤炭股上榜，包括平煤股份、华阳股份、兖矿能源、恒源煤电、淮北矿业、中煤能源和山煤国际等。 近期，许多煤炭股可能遭到了市场的误判。数据显示，在至少五家机构评级、滚动股息率高于3%、滚动市盈率低于10倍的股票里，有13只股票在过去三年中的加权净资产收益率都超过了10%，并且分红率也都超过了30%。这些股票目前的价格较去年第四季度以来的最高点已经回调了超过20%。在这些股票中，有多只煤炭股，例如平煤股份、华阳股份、兖矿能源、恒源煤电、淮北矿业、中煤能源以及山煤国际等。

　　 从股息率角度来看，部分股票回报率颇为诱人，其中平煤股份和华阳股份股息率均超10%。另外从分红率角度来看，兖矿能源过去3年分红率均超50%；恒源煤电和山东出版均超40%。另外从盈利能力角度来看，山煤国际过去3年加权净资产收益率平均值超过41%居首，奥特维、兖矿能源、华阳股份、平煤股份、淮北矿业、志邦家居等个股均超20%。

　　 大资金已出手

　　 山煤国际在发布的2024年至2026年股东回报规划中承诺，规划期内各年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%；华阳股份则在2024年至2026年间计划每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%；平煤股份也宣布，2023年至2025年期间，公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可供分配利润的60%。 这些煤炭企业的分红政策无疑给投资者吃了一颗定心丸，尤其是在当前市场波动较大的背景下。高比例的现金分红不仅体现了这些公司在盈利方面有较强的可持续性，同时也表明了管理层对于未来发展的信心。对于追求稳定收益的投资者来说，这无疑是一个积极的信号，使得这些股票在投资组合中的吸引力进一步增强。不过，投资者在关注高分红的同时，也需要留意公司的经营状况和发展前景，确保长期投资的安全性和收益性。

　　 兖矿能源、平煤股份、淮北矿业等煤炭股近期纷纷披露股东增持和上市公司回购方案，这或许表明产业资本认为当前已是板块价值底部。自去年以来，平煤股份获得了近6亿元的净增持，兖矿能源也获得了超过亿元的净增持，中煤能源、淮北矿业、奥特维等公司同样获得了股东的净增持。在回购方面，平煤股份投入了7.75亿元用于回购，奥特维、兖矿能源、志邦家居等公司也进行了相应的回购操作。 这些行为显示出市场对煤炭板块的信心正在逐渐恢复，特别是在当前经济复苏的关键时期，煤炭企业的稳健表现和积极的资本运作策略可能会为投资者带来更多的信心和机会。这也反映出，尽管面临各种挑战，但煤炭行业的基本面依然稳固，未来有望迎来更好的发展。

　　 近期观察到二级市场上大资金的动向颇为活跃。以平煤股份为例，其在去年第三季度吸引了瑞众人寿的大量资金新进建仓，金额高达9亿元。此外，山煤国际也得到了5家机构的增持，显示出市场的关注热度不减。华阳股份同样获得了国信证券等三家机构的新进重仓。这些动向表明，在当前的市场环境下，大型机构投资者对于煤炭行业表现出持续的兴趣和信心。 这种趋势反映了当前市场对能源行业的乐观预期，尤其是煤炭行业。尽管新能源正在快速发展，但传统能源依然扮演着不可替代的角色。大资金的流入不仅可能预示着短期内股价的上涨，也可能反映出机构对未来一段时间内能源需求稳定增长的信心。