硅谷独角兽纷纷选择私有化融资，SpaceX等巨头抛弃IPO或成新趋势

硅谷明星企业纷纷选择私有化，IPO风潮或成为历史？

　　 硅谷一些备受瞩目的初创企业正试图采取措施延长其私有化阶段，这可能令那些期待这些公司上市并持有其股份的投资者感到失望。

　　 分析指出，对于OpenAI和SpaceX这样的领先企业而言，上市的压力似乎有所减轻，因为它们不仅能够通过融资轮获取数十亿美元的资金，同时也为员工提供了行权股票期权的机会。

　　 去年10月，OpenAI在一轮融资中成功筹集了66亿美元，估值达到了1570亿美元；紧接着一个月，SpaceX也筹集了12.5亿美元，估值飙升至3500亿美元，使其荣登全球最有价值的未上市私营公司的宝座。

　　 而在12月份，马斯克的另一家企业xAI筹集了60亿美元资金，估值约为500亿美元；同月，“数据分析与人工智能”公司Databricks宣布获得100亿美元融资，创下史上最大规模的创业投资之一。

　　 据最新报道，Databricks的估值已达到620亿美元，显著高于2023年的430亿美元。首席执行官Ali Ghodsi表示，当时投资者提供的认购金额已超过190亿美元。“我们最早的上市时间预计在今年，但现在我们拥有更多的灵活性。” 这是在2025年1月的消息。

　　 ForgeGlobal的首席执行官KellyRodriques指出，“这些企业能够如此大规模地筹集到大量资金，因此他们可能没有太大的动力去推动上市。” 这种现象在当前的金融市场中并不罕见。许多初创企业和成长型企业选择推迟IPO（首次公开募股），转而寻求其他融资方式。通过私人市场的投资，这些企业能够继续发展而不受公开市场短期业绩压力的影响。这也反映了当前投资者对于未上市企业的浓厚兴趣，以及对这些企业长期增长潜力的信心。这样的趋势可能会促使更多公司重新考虑其资本运作策略，甚至影响整个资本市场的生态。

　　 根据Forge Global的数据，目前美国七家最大私营公司的总估值已经达到6950亿美元，其中仅SpaceX和OpenAI两家的估值就超过了5000亿美元。

　　 十年前，很少有风投公司会向一家初创企业投入1亿美元的支票。然而，Thrive Capital在过去两年中分别对Databricks、Stripe和OpenAI进行了超过10亿美元的投资。

　　 实际上，LeadEdgeCapital的执行合伙人MitchellGreen指出，像Databricks和Stripe这样的顶级初创企业，大约有15到20家，已经在未上市的状态下实现了类似IPO的融资规模。这意味着这些公司在不通过传统IPO流程的情况下，就已经获得了与公开市场类似的资本流动性。 这种现象表明，当前的资本市场环境正在发生深刻变化，越来越多的私营公司能够以非常高的估值筹集资金，并为早期投资者和员工提供退出机会。这也反映了投资界对高增长科技公司的持续兴趣，即使是在这些公司尚未达到公开上市标准的情况下。这一趋势可能预示着未来私营企业的融资方式将更加多样化和灵活。

　　 投资了SpaceX的BaillieGifford投资经理Luke Ward表示，如果一家上市公司在某个季度业绩不佳，可能会面临巨大压力，这种短期的压力可能导致一些公司在公开市场上的表现不如其私有化时期的成绩。

　　 马斯克也曾讲过，“上市公司有巨大的压力，外界不允许公司出现一个糟糕的季度。但实际上，这反而会导致运营效率降低，你需要在季度末竭尽全力不让人们失望。”

　　 不过，也有观点认为，企业上市接受公开市场的定价也是必要的，因为一些私人初创企业的估值可能与其基本面脱节，例如WeWork曾达到过470亿美元的估值，但IPO之后一路走低。

　　 一位匿名的投资主管最近表示：“感觉某些风险投资公司在某种程度上仿佛生活在一个与现实世界隔绝的平行宇宙中。他们的估值体系和流动机制似乎自成一派，形成了一种‘击鼓传花’的游戏。这种现象让人不禁质疑，这些公司在追求高估值和快速回报的过程中，是否忽略了更为稳健和可持续的发展策略。” 这样的言论揭示了当前风险投资领域内存在的一些深层次问题。一方面，这些公司在追逐高收益时可能会忽视长期价值创造的重要性；另一方面，也反映了资本市场的非理性繁荣和潜在的风险积累。如何在保证市场活力的同时，避免泡沫的产生，是整个行业需要认真思考的问题。

　　 除了最顶层的一批初创企业外，一些私人公司仍然选择上市。其中一个关键原因是他们需要在股票期权到期前为早期员工提供一个兑现的机会。这种做法不仅有助于吸引和留住人才，还能够激励员工的积极性，使他们更加积极地参与到公司的长期发展之中。通过这种方式，公司能够在激烈的市场竞争中获得一定的优势。

　　 在过去18个月内，Instacart、Klaviyo和Rubrik等公司纷纷选择通过IPO上市。尽管如此，这些公司依然保持了强劲的发展势头，三家公司的股价均实现了显著的增长。 这种现象表明，在当前市场环境下，企业不仅能够顺利通过IPO筹集资金，还能在公开市场上获得投资者的认可与支持。这也反映出投资者对于科技领域的持续看好以及对这些企业在各自领域内竞争优势的信心。