港股喜迎A股反弹，成交额突破1500亿港元，机构瞩目春节前降准机会

A股反弹助力港股飙升，市场热度持续升温

　　 1月14日，港股在连续六个交易日下跌后跟随A股市场的反弹趋势，今日表现强劲。恒生指数高开高走，全天上涨1.8%，达到19,219点；而恒生科技指数则上涨了3.1%，至4,352点。市场成交量达到了1,576亿元。这些积极的表现可能与特朗普团队考虑通过逐步提高关税来避免通胀过快上升的消息有关，同时也反映了投资者对政府可能出台更有力的经济刺激措施的乐观预期。 这一轮反弹表明市场情绪有所恢复，尽管全球贸易环境仍存在不确定性，但政策上的潜在调整可能为市场提供了一定程度的支撑。不过，长期走势还需要进一步观察，特别是考虑到全球经济复苏的步伐和国内政策的实际效果。

　　 港股通大幅流入121.83亿港元，南向资金积极涌入腾讯（700HK）和中芯国际（981HK），已连续10个交易日净流入腾讯，连续8个交易日净流入中芯国际。

　　 盘面上，在科技、金融以及中字头权重股的带动下，大盘整体走高。京东（9618HK）和美团（3690HK）涨幅均超过5%。券商、保险和银行股多数上涨，其中招商证券（6099HK）涨幅接近8%。

　　 三大航司涨幅均超10%，中国东方航空（670 HK）大涨近15%。

　　 苹果概念股、餐饮股、半导体股等均上涨明显。

　　 1月14日，央行在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，按照中央“实施更加积极有为的宏观政策”要求，人民银行今年将落实好适度宽松的货币政策。下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，将综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，既要“进一步降低社会综合融资成本”，又要“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。

　　 中泰国际指出，目前恒指重新站上19000点，低位的估值企稳提供了下行保护，而积极的政策预期打开了上涨的空间。然而，强劲的美元指数和较高的美元无风险利率仍然给市场带来一定的流动性压力，同时需要警惕特朗普正式就任后可能出台的更多针对中国的不确定政策。短期内，需关注春节前是否会有降准的机会。

　　 宏观动态：

　　 2024年12月，中国新增人民币贷款达到9900亿元，较上月的5800亿元增加了4100亿元，这一数值处于历史较高水平。12月M1同比增长率下降1.4%，这是连续第9个月下降的趋势，不过与11月3.7%的降幅相比，降幅继续收窄，这也是连续第三个月收窄。12月M2同比增长率为7.3%，增速比上月提高了0.2个百分点，而存款增速则比上月下降了0.6个百分点，降至6.3%。一方面，由于年末财政支出力度加大，财政存款部分转化为企业存款，推动了M2增速回升；另一方面，可能受到春节假期居民取现需求的影响，存款增速有所下降。

　　 行业动态：

　　 汽车板块，自今年初以来，恒生指数呈现下跌趋势，但在周二出现了1.8%的反弹。此前表现不佳的汽车板块也因这一利好消息而反弹。零跑（9863HK）宣布将在2024年第四季度实现正净利润，比原计划提前一年达到季度盈利目标。这主要得益于销量的增长、规模效应的显现、产品结构的优化以及成本控制的改善。零跑股价在周二强劲反弹了13.0%。其他新势力车企也上涨了3%-8%，唯独蔚来(9866HK)有所下跌。此外，其他传统车企也上涨了2%-4%。

　　 医药行业多数企业昨日跟随恒指上涨。药明生物（2269HK）在第43届摩根大通医疗健康大会上表达了对2024-25年业绩的信心，这成为CXO板块上涨的重要推手。尽管美国生物法案的结果尚不明朗，但国家医保局持续支持创新药企业的举措无疑为整个行业注入了信心。 这一系列积极信号表明，市场对于中国医药行业的未来发展持乐观态度。特别是在全球医药研发领域，中国的CXO企业正逐渐展现出强大的竞争力，并且有望在全球市场占据更加重要的地位。国家医保局的支持也进一步增强了投资者对中国创新药企的信心，这对于推动整个行业的发展具有重要意义。

　　 据新华社昨日报道，国家医保局近日召开了支持创新药发展的企业座谈会，与部分医药企业就创新药的发展情况进行了交流，并听取了他们对医保部门支持创新药发展的意见和建议。国家医保局表示，将致力于完善“13N”多层次保障体系，拓宽创新药的支付渠道。同时，还将探索建立丙类药品目录，鼓励惠民型商业健康保险将创新药纳入保障范围；优化创新药的首次定价管理和挂网采购流程，提高挂网效率。中泰国际表示将持续关注国家医保局的相关动态。

　　 昨日港股整体上涨，但新能源和公用事业板块表现不一。部分防御性股票如香港公用事业和内地环保股出现小幅回调。电能实业(6HK)、长江基建(1038HK)、北控水务(371HK)分别下跌了0.2%至1.3%。

　　 相反，近期，因市场回调较大，光伏和风电股票受到低位买盘的支持。信义光能(968HK)、福莱特玻璃(6865HK)、龙源电力(916HK)、金风科技(2208HK)股价上涨了2.2%-5.6%。火电股也继续走高，这可能是由于煤炭价格疲软所致。华润电力(836HK)及华电国际(1071HK)分别上升了1.5%-1.9%。随着特朗普即将上台，市场可能变得更加波动。建议保守型投资者可以考虑吸纳香港公用事业及内地环保等高息股。