美联储前副主席：不因特朗普上台而动摇央行独立性

美联储铁腕捍卫独立 自信不受政治干扰

　　 美联储前副主席兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）最新表示，即便美国当选总统唐纳德·特朗普上任，美联储的独立性不会受到威胁，通胀和劳动力市场也不会受到影响。

　　 夸尔斯在采访中表示：“人们对美联储的独立性存在诸多误解，独立性并不等同于总统不能就美联储的政策表达观点。”

　　 从结构上看，美联储似乎确实难以受到白宫的直接影响。被任命为美联储官员的人往往具备较强的独立性和专业背景，因此即便面临一定的政治压力，实际上并没有有效的政治手段能够动摇其独立性。 这样的机制设计有助于确保货币政策的稳定性和连续性，但同时也引发了对透明度和责任性的讨论。在复杂多变的经济环境中，如何在保持中央银行独立性的同时，确保政策制定过程中的民主监督和公众信任，仍然是一个值得探讨的问题。

　　 在特朗普第一任期提名下，夸尔斯于2017年加入美联储，成为《多德-弗兰克法案》生效以来首位负责监管的美联储副主席，其副主席的任期为四年，理事任期为14年。

　　 由于美国两党在金融监管方面的重大分歧，夸尔斯2021年在四年副主席任期结束后“彻底”离开了美联储。值得一提的是，拜登任命的迈克尔·巴尔（Michael Barr）上周也宣布辞去监管副主席一职。

　　 夸尔斯曾担任美国财政部负责国内金融事务的副部长、负责国际事务的助理部长和美国驻国际货币基金组织的执行董事。夸尔斯还曾担任美国私募机构凯雷集团的合伙人，这一点与美联储主席鲍威尔一样。

　　 去年，特朗普在竞选期间多次强调自己有权对利率政策发表意见，并警告说只有当鲍威尔作出正确的决定，他才会让鲍威尔继续留任。在赢得大选之后，特朗普再次表示他应当参与美联储的利率决策过程，但他也明确表示不会解雇鲍威尔。 这种言论引发了关于总统是否应该干预货币政策的广泛讨论。尽管宪法赋予总统提名美联储主席的权利，但美联储作为一个独立机构，在制定货币政策时享有相当大的自主权。特朗普的言论可能会加剧人们对政府可能过度干涉美联储运作的担忧，这无疑将影响市场对美国经济稳定性的信心。因此，如何在总统的权力与美联储的独立性之间找到平衡，将是未来需要密切关注的问题。

　　 上周，美联储公布的去年12月会议纪要显示，有官员担忧特朗普上任后，大幅加征关税、驱逐移民等施政计划可能打击美国经济、推升失业率，并导致“抗通胀”进程长于先前预期。

　　 对此，夸尔斯认为，关税本身不应成为通胀的主要推手，美联储仍然有可能下调利率。他还表示，预计在新政府领导下会进行大规模非法移民遣返行动，但他认为这不会对劳动力市场产生显著影响。

　　 美国备受关注的通胀报告即将在本周三发布，鉴于就业市场的强劲态势以及经济的持续稳健表现，市场普遍预计CPI年率会小幅回升至2.8%，而核心指标预计将维持在3.3%。这一数值显然高于美联储设定的2%通胀目标。 从当前的情况来看，虽然通胀率有所上升，但整体上依然处于可控范围。这表明尽管存在一定的通胀压力，美国经济仍然展现出了较强的适应能力和稳定性。然而，对于政策制定者来说，控制通胀依然是一个需要密切关注的问题。毕竟，过高的通胀不仅会影响消费者的购买力，还可能对投资和经济增长产生负面影响。因此，未来的货币政策走向将备受瞩目，以确保经济能够平稳过渡，避免潜在的风险。

　　 2024年，美联储累计降息了100个基点，目前外界预计这一降息步伐在今年不太可能重现。“点阵图”显示的预测中位数表明，今年的降息幅度为50个基点，而货币市场则认为仅有25个基点。 （当前时间为2025年1月）

　　 夸尔斯表示，市场对美联储在今年的行动预期比去年更为精准。